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引言：
本系列上一篇文章《并購交易實務(wù)之 – 國資交易中需要注意什么（上）》中主要從國資并購交易（特別是國資作為賣方）的角度，介紹了國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本原則、主要程序、注意事項等內(nèi)容，并對實務(wù)中可能遇到的諸多國資監(jiān)管法律問題進(jìn)行了初步提示與探討。
本篇中，我們將繼續(xù)從國資并購交易（特別是國資作為賣方）的角度，主要分析非上市國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、非上市國有境外企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、國有企業(yè)持有合伙企業(yè)合伙份額轉(zhuǎn)讓及國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中涉及境內(nèi)上市公司的情形及其注意事項，希望本文可以對國資并購交易當(dāng)事人解決國資監(jiān)管相關(guān)問題有所助益。
一、非上市國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓
1. 非上市國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批
(1) 國家有關(guān)規(guī)定對受讓方有特殊要求；
(2) 控股（集團(tuán)）公司進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)重組；
具有良好的財務(wù)狀況和支付能力；
具有良好的商業(yè)信用；
受讓方為自然人的，應(yīng)當(dāng)具有完全民事行為能力；
二、非上市境外國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓
國務(wù)院國資委分別于2011年及2017年相繼出臺了《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》（國資委令第27號，以下簡稱“27號文”）及《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》（國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會令第35號），對國務(wù)院國資委履行出資人職責(zé)的企業(yè)及其各級獨資、控股子企業(yè)持有的境外國有產(chǎn)權(quán)管理進(jìn)行了規(guī)定，在此之后還出臺了一系列相關(guān)的通知。基于上述規(guī)則，各地方國資委也出臺了一系列地方國資持有境外產(chǎn)權(quán)的規(guī)則，其在規(guī)則邏輯及基本方面與國資委出臺的相關(guān)規(guī)則基本一致。因此，本文僅以國務(wù)院國資委出臺的中央企業(yè)境外產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)則為基礎(chǔ)展開討論。
三、國有企業(yè)持有合伙企業(yè)合伙份額轉(zhuǎn)讓
實踐中，還存在國有企業(yè)通過有限合伙持有標(biāo)的公司的股權(quán)的情形，該等情形下國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓該有限合伙企業(yè)的合伙份額所需履行的程序就成為值得關(guān)注的問題。
四、國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中涉及境內(nèi)上市公司的情形
在國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，如果標(biāo)的企業(yè)持有境內(nèi)A股上市公司股份的，除需履行國資監(jiān)管程序外，還需要履行證券監(jiān)管的相關(guān)程序。具體而言，根據(jù)《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》（“36號文”）的相關(guān)規(guī)定，國有股東所持上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓是指因國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股等原因?qū)е聡泄蓶|不再符合36號文第三條規(guī)定情形的行為；根據(jù)上述規(guī)則，我們理解持有上市公司股份的國有企業(yè)的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓或其經(jīng)濟(jì)性質(zhì)發(fā)生變化，應(yīng)依據(jù)36號令履行相應(yīng)的法律程序。除此之外，相關(guān)方還應(yīng)依據(jù)《上市公司收購管理辦法》等法律法規(guī)及證券交易所的監(jiān)管規(guī)則履行相關(guān)信息披露義務(wù)。
(1) 提示性公告日前30個交易日的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值；
結(jié)語
國資并購交易中涉及非上市國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、非上市國有境外企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、國有企業(yè)持有合伙企業(yè)合伙份額轉(zhuǎn)讓及國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中涉及境內(nèi)上市公司的情況往往較為復(fù)雜，且該等情景下可能涉及的法律問題往往較為棘手，需要交易律師等中介機構(gòu)深刻洞悉相關(guān)法律法規(guī)及國資監(jiān)管規(guī)則、金融監(jiān)管規(guī)則、基金監(jiān)管規(guī)則、證券監(jiān)管規(guī)則等，并在交易方案設(shè)計、法律盡職調(diào)查、交易文件起草、國資及行業(yè)監(jiān)管審批、信息披露等環(huán)節(jié)有全面的思考和較為豐富的經(jīng)驗。
[1]《金融企業(yè)國有資產(chǎn)評估監(jiān)督管理暫行辦法》第6條。
[2]《金融企業(yè)國有資產(chǎn)評估監(jiān)督管理暫行辦法》第7條。
[3] 根據(jù)《金融企業(yè)國有資產(chǎn)評估監(jiān)督管理暫行辦法》第22條，涉及多個產(chǎn)權(quán)投資主體的，按照金融企業(yè)國有股最大股東的財務(wù)隸屬關(guān)系申請核準(zhǔn)或者備案。國有股東持股比例相等的，經(jīng)協(xié)商可以委托其中一方按照其財務(wù)隸屬關(guān)系申請核準(zhǔn)或者備案。
[4] “重要行業(yè)”：指金融、軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運8大行業(yè)。
[5] “重點子公司”：指國有及國有控股金融企業(yè)對涉及上述行業(yè)的公司擁有控股權(quán)，以及對上市公司擁有控股權(quán)。
[20] 證監(jiān)會2022年8月9日對于《關(guān)于促進(jìn)我國私募股權(quán)投資行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的提案》的回復(fù)，http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101800/c7162154/content.shtml
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