前 言
我國“全面實行股票發(fā)行注冊制”改革正在穩(wěn)步推進，其中，上海證券交易所（“上交所”）科創(chuàng)板和深圳證券交易所（“深交所”）創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)實施注冊制。股票發(fā)行注冊制的“一個核心”就是以信息披露為核心，并將審核注冊分為交易所審核和證監(jiān)會注冊兩個環(huán)節(jié)。在注冊制背景下，系統(tǒng)地研究、分析交易所審核階段和證監(jiān)會注冊階段的終止及被否案例，將有助于及時掌握最新的審核關(guān)注重點及監(jiān)管動態(tài)。基于此，我們將于每月推出一期“A股IPO終止及被否案例簡報”，每一期簡報將整理前一個月科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板終止及被否案例的基本情況，并選取代表性案例進行簡要分析。
2022年9月，深交所創(chuàng)業(yè)板終止的企業(yè)數(shù)量合計17家，其中被否的企業(yè)4家。上交所科創(chuàng)板終止的企業(yè)數(shù)量合計2家，不存在被否的擬上市企業(yè)。
基本情況：申報材料顯示，發(fā)行人芯片系最終產(chǎn)品功能模塊的組成部分，鋰電池快充放管理芯片集成了多種快充協(xié)議模塊，發(fā)行人將集成度、可靠性、充放電速度、兼容協(xié)議數(shù)量和電源轉(zhuǎn)化效率等指標作為關(guān)鍵核心指標；發(fā)行人產(chǎn)品尚未進入主流終端設備的原廠供應鏈；公司產(chǎn)品的主要應用領(lǐng)域為移動電源、氮化鎵充電器和車載適配器，三者合計占比超過95%，移動電源占比最高且超過60%；發(fā)行人與國內(nèi)（擬）上市的主要電源管理芯片企業(yè)相比，收入利潤規(guī)模相對較小、產(chǎn)品品類數(shù)量相對較少。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人結(jié)合解決功率分配和多協(xié)議集成的具體實現(xiàn)方式進一步分析發(fā)行人產(chǎn)品和技術(shù)的先進性；發(fā)行人未進入主流終端設備原廠供應鏈的原因，進入原廠供應鏈是否存在較大的技術(shù)壁壘和進入壁壘。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：發(fā)行人的核心技術(shù)具有先進性，使得發(fā)行人主要產(chǎn)品的性能指標與境外知名集成電路企業(yè)的同類產(chǎn)品達到較為相似的水平，集成度、可靠性、輸出功率和支持協(xié)議數(shù)量等指標甚至已超過境內(nèi)外同行業(yè)公司；發(fā)行人的主要產(chǎn)品為鋰電池快充放管理芯片、動態(tài)功率調(diào)節(jié)芯片和快充協(xié)議芯片，主流終端品牌客戶占發(fā)行人鋰電池快充放管理芯片和動態(tài)功率調(diào)節(jié)芯片的收入比例接近50%。因此，鋰電池快充放管理芯片、動態(tài)功率調(diào)節(jié)芯片已經(jīng)進入主流終端設備原廠供應鏈；快充協(xié)議芯片方面，因發(fā)行人快充協(xié)議芯片的推出時間晚于競爭對手、無法保障供應而未能進入主流智能手機品牌原廠供應鏈。(2)關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)糾紛基本情況：申報材料顯示，2022年5月新增深圳英集芯科技股份有限公司（“英集芯”）起訴發(fā)行人侵權(quán)訴訟。英集芯認為公司侵害其發(fā)明專利和其集成電路布圖設計專有權(quán)，訴求為公司停止銷售侵權(quán)產(chǎn)品、銷毀所有庫存侵權(quán)產(chǎn)品，并賠償英集芯經(jīng)濟損失及維權(quán)費用合計6,609.37萬元。公司已收到法院出具的先行調(diào)解通知書，目前法院尚未安排調(diào)解，涉訴專利及集成電路布圖設計專有權(quán)侵權(quán)糾紛在法院尚未轉(zhuǎn)入正式立案程序；公司共有發(fā)明專利27項，自2022年5月16日以來，已有26項發(fā)明專利被提起宣告無效請求，目前相關(guān)專利無效宣告請求尚在國家知識產(chǎn)權(quán)局審查過程中。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人說明：① 上述糾紛事項目前的進展情況，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響，以及對本次發(fā)行上市的影響；② 發(fā)行人專利被提起宣告無效請求的審查進展情況，相關(guān)專利被宣告無效的可能性分析，相關(guān)事項對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響，以及對本次發(fā)行上市的影響。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：① 發(fā)行人不存在侵犯英集芯涉案專利、集成電路布圖設計專有權(quán)的情形，如英集芯重新就該案件起訴，發(fā)行人敗訴可能性極低。此外，發(fā)行人實際控制人已出具承擔損失承諾，不會對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響，不會導致發(fā)行人不滿足上市條件，不會構(gòu)成本次發(fā)行上市的實質(zhì)性障礙；② 發(fā)行人的各發(fā)明專利不存在全部權(quán)利要求不具備新穎性和創(chuàng)造性的情形，而且即使發(fā)行人的部分發(fā)明專利存在被宣告部分無效的情形，亦可以通過修改權(quán)利要求的方式，使得修改后的發(fā)明專利維持有效；發(fā)行人涉案專利被專利無效復審部門宣布維持專利權(quán)的可能性較高，被整體宣告無效的風險極低；專利在市場競爭中提供了保護作用而非支持作用，即使發(fā)行人存在部分專利被宣告無效的情形，也不會影響發(fā)行人對相關(guān)技術(shù)的使用，不會影響行人產(chǎn)品銷售，不會對發(fā)行人的核心競爭力造成重大不利影響。(3)關(guān)于銷售收入增長的可持續(xù)性基本情況：申報材料顯示，報告期內(nèi)鋰電池快充放管理芯片SW6206和SW6208等型號產(chǎn)品銷售收入快速增長，SW6106型號產(chǎn)品收入未出現(xiàn)顯著增長、SW6103S型號產(chǎn)品收入出現(xiàn)下降，報告期各期其他型號產(chǎn)品銷售收入規(guī)模分別為656.71萬元、1,473.36萬元和4,500.41萬元；動態(tài)功率調(diào)節(jié)芯片SW3516H、SW3517S和SW3526型號產(chǎn)品增速較快，SW3510S型號收入出現(xiàn)下降、SW3515K產(chǎn)品最近一期未有收入；發(fā)行人主要產(chǎn)品的下游應用領(lǐng)域均為消費電子行業(yè)，2022年以來智能手機和筆記本電腦等消費電子行業(yè)出貨量下降。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人說明銷售收入增長是否具有可持續(xù)性；2022年以來消費電子行業(yè)出貨量下降對發(fā)行人下游配件廠商的傳導情況，說明截至目前是否已經(jīng)出現(xiàn)了需求疲軟的情形，是否對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績存在較大不利影響。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：① 2022年發(fā)行人新產(chǎn)品預計2022年的收入貢獻合計可達500萬元，反映出發(fā)行人具備持續(xù)研發(fā)能力，隨著市場主流快充解決方案的升級迭代亦將是發(fā)行人未來收入增長的重要來源，因此，發(fā)行人的收入增長具有可持續(xù)性；② 2022年以來消費電子行業(yè)出貨量下降對快充協(xié)議芯片的單價影響較大，使得其2022年上半年的銷售收入僅為2021年的34.98%；但對于鋰電池快充放管理芯片和動態(tài)功率調(diào)節(jié)芯片未產(chǎn)生顯著影響，二者未出現(xiàn)需求疲軟的情形，銷售收入繼續(xù)保持較快的增長。基本情況：申報材料顯示，發(fā)行人實際控制人李鑫與深圳睿芯聯(lián)合科技有限公司（“睿芯聯(lián)合”）、深圳市展嶸電子有限公司（“展嶸電子”）和深圳市尊信電子技術(shù)有限公司（“尊信電子”）等主要經(jīng)銷商客戶的實際控制人存在少量借款和車輛租賃等資金往來，睿芯聯(lián)合實際控制人出任發(fā)行人關(guān)聯(lián)方青橙時光（深圳）文化傳媒有限公司監(jiān)事；報告期內(nèi)發(fā)行人對第一大客戶睿芯聯(lián)合的銷售收入快速增長；尊信電子為2021年新增經(jīng)銷商，為展嶸電子部分業(yè)務骨干創(chuàng)立，尊信電子從展嶸電子承接了32.20萬顆存貨，經(jīng)發(fā)行人同意從發(fā)行人經(jīng)銷商客戶深圳市國芯盟科技有限公司和優(yōu)聯(lián)科電子（深圳）有限公司分別采購了54.78萬顆和1.95萬顆存貨。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人說明：① 發(fā)行人對該等經(jīng)銷商的銷售價格是否公允，單據(jù)流、貨物流和資金流是否匹配，終端客戶與前述經(jīng)銷商之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；② 報告期內(nèi)第一大客戶睿芯聯(lián)合、主要經(jīng)銷商客戶展嶸電子和尊信電子對外銷售發(fā)行人產(chǎn)品的終端客戶名稱、銷售內(nèi)容、產(chǎn)品型號和銷售數(shù)量并分析銷量變動原因，說明報告期內(nèi)發(fā)行人對該等客戶銷售收入增長的原因；③ 尊信電子承接展嶸電子部分存貨的過程和原因，尊信電子向經(jīng)銷商客戶采購芯片須發(fā)行人同意的原因，以及是否與買斷式經(jīng)銷的表述存在沖突，同一終端客戶是否存在同時向尊信電子和展嶸電子采購的情形，尊信電子和展嶸電子是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或受同一實際控制人控制，發(fā)行人前五大客戶的信息披露是否準確。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：① 發(fā)行人對該等經(jīng)銷商同期銷售的相同規(guī)格產(chǎn)品單價不存在重大差異，且與該規(guī)格產(chǎn)品當期銷售均價不存在重大差異，發(fā)行人對該等經(jīng)銷商的銷售價格公允，不存在利益輸送的情形；主要終端客戶與前述主要經(jīng)銷商之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；② 發(fā)行人對第一大客戶睿芯聯(lián)合、主要經(jīng)銷商客戶展嶸電子和尊信電子的銷售收入變動情況與前述經(jīng)銷商對終端客戶的銷量變動相匹配，報告期內(nèi)發(fā)行人對該等客戶的銷售收入增長主要系其開拓終端客戶，以及終端客戶采購量增長所致；③ 發(fā)行人對經(jīng)銷商的銷售模式為買斷式經(jīng)銷，產(chǎn)品交付經(jīng)銷商并經(jīng)其簽收后相關(guān)控制權(quán)即轉(zhuǎn)移，發(fā)行人不干涉經(jīng)銷商的后續(xù)銷售活動，僅對于經(jīng)銷商之間交易發(fā)行人產(chǎn)品（串貨）的行為進行限制，與買斷式經(jīng)銷商的表述不存在沖突；尊信電子和展嶸電子不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或受同一實際控制人控制的情形，發(fā)行人對前五大客戶的信息披露準確。
(1)關(guān)于發(fā)行人的創(chuàng)業(yè)板定位和持續(xù)經(jīng)營能力基本情況：發(fā)行人所處功能高分子膜材料精加工與生產(chǎn)行業(yè)參與企業(yè)眾多，市場競爭激烈。發(fā)行人下游行業(yè)具有典型的周期屬性。報告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務毛利率分別為20.83%、18.60%、15.52%，呈下降趨勢。發(fā)行人主要產(chǎn)品市場占有率較低。發(fā)行人新業(yè)務LCP膜生產(chǎn)線仍處于調(diào)試狀態(tài)，尚未實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)及市場化推廣。關(guān)注要點：創(chuàng)業(yè)板上市委員會要求發(fā)行人結(jié)合行業(yè)周期和市場競爭格局、下游客戶需求變化、自身競爭優(yōu)劣勢、主要核心技術(shù)及新產(chǎn)品研發(fā)情況等，說明發(fā)行人的成長性和持續(xù)經(jīng)營能力，是否屬于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。基本情況：發(fā)行人原股東宋新波于2017年以2,800萬元的對價受讓實際控制人持有的部分發(fā)行人股份，并于2022年9月以4,862萬元的對價將上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南京江寧高新區(qū)科技創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司及實際控制人控制的公司南京寧翀。關(guān)注要點：創(chuàng)業(yè)板上市委員會要求發(fā)行人：① 結(jié)合宋新波及其主要親屬的任職情況及資金實力，說明宋新波資金來源的合理性，宋新波與其他方不存在股份代持關(guān)系或其他利益安排的依據(jù)是否充分；② 說明宋新波退出發(fā)行人股份的原因及合理性，定價依據(jù)及價格的公允性。創(chuàng)業(yè)板上市委員會審議認為“發(fā)行人所處行業(yè)參與企業(yè)眾多，市場競爭激烈，發(fā)行人報告期內(nèi)主營業(yè)務毛利率呈下降趨勢，主要產(chǎn)品市場占有率較低，新業(yè)務尚未實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)及市場化推廣，發(fā)行人未能充分說明其屬于成長型創(chuàng)新企業(yè)及符合創(chuàng)業(yè)板定位，發(fā)行人不符合《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第三條、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第三條的規(guī)定”。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，結(jié)合上市委員會審議意見，交易所決定對發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請終止審核。
(1)關(guān)于報告期內(nèi)大額現(xiàn)金分紅基本情況：申報材料顯示，報告期內(nèi)發(fā)行人持續(xù)進行現(xiàn)金分紅，2018年至2020年，發(fā)行人現(xiàn)金分紅金額分別為13,200萬元、6,000萬元、8,100萬元，2017年至2019年發(fā)行人實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為6,431.86萬元、5,053.25萬元和6,487.28萬元。公開信息顯示，2016年至2020年發(fā)行人累計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤34,681.03萬元，2017年至2021年發(fā)行人累計分配現(xiàn)金股利36,900萬元。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人根據(jù)中國證監(jiān)會《首發(fā)業(yè)務若干問題解答（2020年6月修訂）》問題51的相關(guān)要求，分析并披露相關(guān)大額分紅的必要性、恰當性，與發(fā)行人財務狀況是否相匹配，每年分紅金額均超過前一年度歸屬于母公司股東的凈利潤的原因。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：報告期內(nèi)公司歷次現(xiàn)金分紅均系依照各年度實際經(jīng)營情況及投資計劃，嚴格按照《公司章程》的有關(guān)規(guī)定，同時兼顧了全體股東的整體利益及公司長遠利益和可持續(xù)發(fā)展。報告期內(nèi)，每年分紅金額均超過前一年度歸屬于母公司股東的凈利潤的原因系：① 基于發(fā)行人在報告期內(nèi)業(yè)績的持續(xù)增長，因此較多地通過現(xiàn)金分紅的方式回報股東長期以來對公司的支持；② 報告期內(nèi)，不存在公司當年現(xiàn)金分紅金額超過可供分配利潤的情形，且公司現(xiàn)金流良好，大額分紅后公司貨幣資金及其他流動資產(chǎn)中核算的理財產(chǎn)品余額合計金額分別為16,967.46萬元、19,221.80萬元、19,882.80萬元，金額較高；③ 公司作為新三板掛牌公司，在兼顧實際經(jīng)營情況和可持續(xù)發(fā)展的情況下，公司注重股東分紅回報。基本情況：現(xiàn)場督導發(fā)現(xiàn)：① 報告期內(nèi)，發(fā)行人存在使用兩枚公章的情形，其中一枚公章未向公安機關(guān)備案。未備案公章主要用于發(fā)行人參與招投標項目涉及的相關(guān)投標文件或投標文書；此外，在發(fā)行人相關(guān)人員根據(jù)《公司印章使用及管理制度》規(guī)定攜帶公章外出辦事期間，發(fā)行人相關(guān)用印文件加蓋未備案公章。② 報告期內(nèi)，發(fā)行人與銷售、采購相關(guān)的內(nèi)部控制存在較多瑕疵，如銷售訂單的制單人和審核人均為同一人、部分合同關(guān)鍵信息缺失、部分出庫單日期早于合同簽訂日期、簽收日期早于出庫日期、部分采購合同未按照內(nèi)部控制制度執(zhí)行等；而申報會計師出具的《內(nèi)部控制鑒證報告》認為，發(fā)行人于2021年12月31日按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》的相關(guān)規(guī)定在所有重大方面保持了有效的財務報告內(nèi)部控制。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人說明：① 未備案公章的原因及具體使用情況，包括不限于使用文件類型、相關(guān)文件涉及事項的金額及占比，是否存在其他使用未依據(jù)規(guī)定備案的公章的情形；結(jié)合印章刻制管理相關(guān)規(guī)定說明公司印章使用的合法合規(guī)性，是否存在行政處罰等法律風險，是否存在合同糾紛或者潛在糾紛；② 內(nèi)部控制瑕疵具體情況、產(chǎn)生原因、涉及金額和占相應財務科目的比重，是否會對發(fā)行人財務數(shù)據(jù)真實性、完整性產(chǎn)生重大影響。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：① 發(fā)行人存在未備案公章的原因系為保障公司參與招投標項目時出現(xiàn)臨近投標截止日前大量集中用印的特殊情形下應急使用。前述發(fā)行人使用未備案公章情形主要集中在2018年和2019年的招投標文件中應急使用；為進一步加強對公章使用管理，發(fā)行人已對未備案公章進行了銷毀。同時，在與客戶和供應商簽訂合同時增加了合同專用章的使用，投標文件也應客戶要求采用CA電子簽章方式，發(fā)行人公章使用頻率明顯減少。發(fā)行人使用未備案公章不違反現(xiàn)行有效的法律或行政法規(guī)的禁止性規(guī)定，發(fā)行人報告期內(nèi)不存在因使用未備案公章而受到行政處罰等法律風險；發(fā)行人及主要客戶及供應商已確認相關(guān)業(yè)務合同的真實性及有效性，發(fā)行人報告期內(nèi)不存在因使用未備案公章而導致合同糾紛或者潛在糾紛；② 對于需進一步完善的內(nèi)部控制瑕疵，公司在首次申報材料之前，已按照《中華人民共和國民法典》的相關(guān)規(guī)定，完善了《公司合同管理制度》，加強合同管理，要求合同簽訂時簽字人、簽約日期等合同信息需齊全。公司結(jié)合實際審核流程，完善了ERP系統(tǒng)形式單據(jù)審批流程，設置系統(tǒng)銷售訂單審核人員。
(1)關(guān)于發(fā)行人其他股東向?qū)嶋H控制人低價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的合理性基本情況：報告期內(nèi)，胡澤洪在急需資金時兩次低價出售發(fā)行人股權(quán)，具體為：① 2019年1月，胡澤洪將其持有的發(fā)行人20%的股權(quán)以1,000萬元（每股1.93元）轉(zhuǎn)讓給邱四軍實際控制的維嘉凱悅；② 2020年8月，胡澤洪將其持有的發(fā)行人10%股權(quán)以700萬元（每股2.71元）的價格轉(zhuǎn)讓給邱四軍。前述轉(zhuǎn)讓價格均低于每股凈資產(chǎn)。關(guān)注要點：創(chuàng)業(yè)板上市委員會要求發(fā)行人說明：① 胡澤洪在面臨迫切資金需求、可以主張債權(quán)的情況下，未要求發(fā)行人實際控制人邱四軍償還借款和足額支付利息，而選擇兩次低價出售發(fā)行人股權(quán)的商業(yè)合理性；② 胡澤洪的兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否是真實交易；③ 邱四軍與胡澤洪及其關(guān)聯(lián)方之間是否有代持和任何形式的利益輸送安排。(2)關(guān)于實際控制人非經(jīng)營性資金占用基本情況：申報材料顯示，報告期初，邱四軍非經(jīng)營性占用資金余額為1,001.78萬元，2018年、2019年和2020年，實際控制人邱四軍向公司借款金額分別為814.78萬元、647.08萬元和775.10萬元，合計2,236.96萬元，主要用于直接支付其收購維嘉科技其他股東所持股權(quán)的價款，以及償還歷史上收購維嘉科技股權(quán)所導致的對外借款等。2018年、2019年和2020年，邱四軍各年還款金額分別為53.71萬元、506.19萬元和2,678.85萬元，截至2020年10月21日，邱四軍清償完畢全部借款余額，并根據(jù)實際借款金額、借款天數(shù)，以及參照人民銀行公布的5年期貸款利率4.90%，支付拆借利息合計408.75萬元。邱四軍歸還公司上述借款的主要資金來源為2020年10月邱四軍將維嘉科技6.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予投資人寧波梅山保稅港區(qū)豐年君和投資合伙企業(yè)（有限合伙）、6.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予投資人共青城木立創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）所獲得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。此外，報告期內(nèi)公司存在向部分關(guān)聯(lián)方拆入資金的情形，存在對員工借款的情形。關(guān)注要點：創(chuàng)業(yè)板上市委員會要求發(fā)行人說明：① 實際控制人是否仍存在大額到期債務未清償?shù)那樾危虎?防范實際控制人、控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用和違規(guī)擔保等損害發(fā)行人利益的內(nèi)控制度是否健全且被有效執(zhí)行。(3)關(guān)于發(fā)行人應收賬款及逾期金額增加基本情況：申報材料顯示，報告期內(nèi)各期末，公司應收賬款賬面價值分別為11,444.54萬元、17,547.40萬元和34,932.31萬元，占當期期末流動資產(chǎn)的比例分別為43.06%、29.05%和43.81%。報告期內(nèi)發(fā)行人應收賬款賬面余額快速增長，各期末應收賬款逾期占比較高。關(guān)注要點：創(chuàng)業(yè)板上市委員會要求發(fā)行人說明：① 結(jié)合行業(yè)發(fā)展、技術(shù)能力、業(yè)務開展、信用政策變化以及主要客戶變動和回款情況，說明應收賬款大幅增加的原因及合理性，逾期客戶應收賬款未采用單項計提壞賬準備的合理性；② 說明應收賬款較大、逾期應收賬款比例較高和經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況惡化對發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力和經(jīng)營業(yè)績是否構(gòu)成重大不利影響，相關(guān)的風險揭示是否充分；③ 說明改善經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況的有效措施。創(chuàng)業(yè)板上市委員會審議認為“未充分說明股東兩次低價轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)的合理性和真實性；實際控制人所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰性存疑，報告期內(nèi)，發(fā)行人存在實際控制人多次占用發(fā)行人資金的情況。不符合《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第六條、第十一條、第十二條以及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第十五條、第十八條、第二十八條的規(guī)定”。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，結(jié)合上市委員會審議意見，交易所決定對發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請終止審核。
(1)關(guān)于發(fā)行人主營業(yè)務的成長性基本情況：報告期各期發(fā)行人實現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元、1.60億元、2.09億元，各期營業(yè)收入70%以上來源于放療定位產(chǎn)品，2021年占國內(nèi)放療定位產(chǎn)品的市場份額59.40%。報告期內(nèi)，發(fā)行人新產(chǎn)品成果轉(zhuǎn)化收入分別為372.22萬元、822.39萬元和1,365.85萬元。關(guān)注要點：創(chuàng)業(yè)板上市委員會要求發(fā)行人：① 結(jié)合放療定位產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展趨勢和市場競爭格局，說明主營業(yè)務是否具備成長性；② 說明隨著“帶量采購”政策的進一步推行，在已占有較高市場份額的情況下，是否存在主營業(yè)務收入規(guī)模減小的風險；③ 說明目前的技術(shù)和產(chǎn)品儲備情況，未來三年內(nèi)新業(yè)務拓展擬采取的措施，能否較快實現(xiàn)規(guī)模收入。(2)關(guān)于“帶量采購”和“兩票制”政策對發(fā)行人業(yè)務的影響基本情況：申報材料顯示，目前，醫(yī)療器械“帶量采購”仍在探索和政策配套階段，公司產(chǎn)品所屬的細分領(lǐng)域尚未被納入醫(yī)療器械“帶量采購”名單。各省“兩票制”的實際執(zhí)行程度不一，發(fā)行人在全面實行“兩票制”的省份或地區(qū)銷售收入占比較低。關(guān)注要點：交易所要求發(fā)行人：① 結(jié)合國家醫(yī)保局的相關(guān)要求及近期各省市“帶量采購”品種的具體范圍、與以前年度相比的變化趨勢，進一步分析說明發(fā)行人產(chǎn)品是否有可能于近期進入醫(yī)療器械“帶量采購”名單；結(jié)合“帶量采購”下中標企業(yè)的一般降價幅度、銷量波動情況，量化分析相關(guān)政策未來可能對發(fā)行人產(chǎn)品單價、營業(yè)收入及銷量造成的影響；② 說明發(fā)行人在“兩票制”地區(qū)的銷售模式，是否存在服務商為發(fā)行人提供對應地區(qū)的商業(yè)推廣或其他服務。就上述關(guān)注問題，發(fā)行人在問詢回復中披露：① 根據(jù)《關(guān)于開展國家組織高值醫(yī)用耗材集中帶量采購和使用的指導意見》，高值醫(yī)用耗材“帶量采購”的品種范圍為：“部分臨床用量較大、采購金額較高、臨床使用較成熟、市場競爭較充分、同質(zhì)化水平較高的高值醫(yī)用耗材”。目前國家層面及各省市層面進入“帶量采購”名單的主要產(chǎn)品均未突破上述范圍；根據(jù)前述指導意見并對比已入圍產(chǎn)品，公司產(chǎn)品在主要省級采購平臺內(nèi)分類不屬于高值醫(yī)用耗材，在醫(yī)用耗材細分市場亦不屬于“臨床用量較大、采購金額較高”的產(chǎn)品類型，亦不屬于同質(zhì)化水平較高的產(chǎn)品，于近期進入醫(yī)療器械“帶量采購”名單的可能性較低；② 政策上全面實行兩票制的省份或地區(qū)主要包括青海省、陜西省、山西省太原市和長治市、江蘇省泰州市和常州市，報告期內(nèi)，公司“兩票制”地區(qū)的銷售模式以經(jīng)銷模式為主，與其他地區(qū)經(jīng)銷模式不存在重大差異；公司在上述“兩票制”地區(qū)不存在服務商為公司提供對應的商業(yè)推廣或其他服務。創(chuàng)業(yè)板上市委員會審議認為“發(fā)行人目前的主營產(chǎn)品市場空間有限，新產(chǎn)品能否實現(xiàn)規(guī)模收入尚不明確，不符合《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第三條、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第三條的規(guī)定”。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，結(jié)合上市委員會審議意見，交易所決定對發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請終止審核。
(1)關(guān)于應收賬款主要客戶涉及房地產(chǎn)行業(yè)的問題基本情況：申報材料顯示：① 關(guān)于應收賬款主要客戶涉及房地產(chǎn)行業(yè)“三道紅線”調(diào)控政策情況，發(fā)行人提供了截至2021年6月30日應收賬款前十大房地產(chǎn)開發(fā)商客戶及前十大建筑裝飾施工客戶對應的終端客戶的相關(guān)情況，合計占應收賬款總余額的比重為45.28%，但其中涉及的房地產(chǎn)開發(fā)商客戶中，有3家直接客戶、11家間接客戶未公開披露涉及“三道紅線”相關(guān)信息，發(fā)行人未進一步說明情況；發(fā)行人未對上述前十大以外的其他客戶或終端客戶涉及“三道紅線”情況及應收賬款回收風險作說明；② 發(fā)行人未對涉及恒大項目應收賬款單獨計提壞賬準備，解釋原因為相關(guān)客戶運營正常且在持續(xù)回款中，且部分項目由項目負責人提供連帶保證擔保，但其中主要客戶贛州市廣悅建設工程有限公司已被列為失信被執(zhí)行人、被列入經(jīng)營異常名錄；③ 報告期內(nèi)，發(fā)行人應收票據(jù)余額快速增長，截至2021年6月30日余額為15,515.07萬元，發(fā)行人未說明應收票據(jù)的主要客戶情況及相關(guān)兌付風險；④ 招股說明書在提示關(guān)于應收賬款的回收風險時，未披露應收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降、逾期比例較高且回收較慢等具體情況。關(guān)注要點：在注冊階段問詢中，證監(jiān)會要求要求發(fā)行人：① 進一步量化說明報告期末應收賬款對應的直接或終端房地產(chǎn)開發(fā)商客戶涉及“三道紅線”政策情況，其資信狀況、財務狀況是否發(fā)生顯著變化，相關(guān)應收賬款壞賬準備計提是否充分；補充說明并披露對涉及恒大項目應收賬款的壞賬準備計提是否充分；② 列示報告期末應收票據(jù)涉及的主要出票人、付款人與承兌人，及其資信狀況、財務狀況、是否觸及“三道紅線”等信息，補充說明并披露應收票據(jù)到期承兌情況、是否存在到期無法全額兌付風險。(2)關(guān)于業(yè)績趨勢的穩(wěn)定性基本情況：申報材料顯示：① 2021年1-9月發(fā)行人營業(yè)收入預計實現(xiàn)較快增長，較2020年同期增長27.11%～28.81%，但扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤的同比變動比例為-28.58%～-26.08%，發(fā)行人解釋凈利潤下滑的主要原因為：一是受石油化工類大宗商品價格上漲影響，原材料采購價格上漲，主要產(chǎn)品毛利率有所下降；二是2021年9月以來公司生產(chǎn)經(jīng)營受到了福建省新冠肺炎疫情的影響，公司位于同安區(qū)的生產(chǎn)基地無法安排生產(chǎn)及發(fā)貨；② 發(fā)行人預計2021年1-9月營業(yè)收入為75,004.62～76,004.62萬元，綜合毛利率為29.34%，據(jù)此估算營業(yè)毛利為22,006.36～22,299.76萬元，與2020年同期基本相當；③ 發(fā)行人表示公司生產(chǎn)經(jīng)營總體保持穩(wěn)定，核心業(yè)務、經(jīng)營環(huán)境和主要指標未發(fā)生重大不利變化，但未作具體闡釋。關(guān)注要點：在注冊階段問詢中，證監(jiān)會要求發(fā)行人量化分析2021年1-9月建筑涂料、一體板、保溫材料等主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷量、銷售價格、銷售成本的同比變動情況及對毛利、毛利率的具體影響；結(jié)合期間費用、資產(chǎn)減值等的同比變化情況，補充說明除收入、成本等以外的因素對2021年1-9月凈利潤下滑的影響程度；結(jié)合上述情況，進一步說明并披露公司生產(chǎn)經(jīng)營是否保持穩(wěn)定，核心業(yè)務、經(jīng)營環(huán)境和主要指標是否發(fā)生重大不利變化。
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